一、產業(yè)鏈結構、成本及技術壁壘：電機作為現(xiàn)代工業(yè)“動力心臟”，依據電磁感應定律實現(xiàn)電能轉換，產業(yè)鏈覆蓋廣。上游含金屬、絕緣等原材料及定子、軸承等核心部件；中游為生產制造環(huán)節(jié)；下游滲透采礦、汽車、家電等多領域。成本端，原材料占比60%-70%，新能源汽車電機中釹鐵硼永磁體占原料成本30%-45%，工業(yè)電機中電磁材料占總成本55%-60%。技術壁壘集中在高性能硅鋼片軋制、稀土永磁材料制備及高精度制造工藝，動平衡精度需達G1.0級，旋轉部件圓度誤差控制在0.8μm內。

二、行業(yè)發(fā)展態(tài)勢及市場規(guī)模：我國電機行業(yè)借產業(yè)轉移機遇快速發(fā)展，正邁向高效節(jié)能、智能化、集成化。2025年全球電機市場規(guī)模1800-1950億美元，中國占全球45%需求量，市場規(guī)模預計突破16264億元，同比增長11.7%。新能源汽車驅動電機市場增速迅猛，中國規(guī)模接近1850億元，同比增22%；伺服電機市場預計達380億元，2025-2030年年均復合增長率10.5%。

三、政策環(huán)境與競爭格局：政策層面，2025年新國標實施推動行業(yè)進入“IE5時代”，《電機能效提升計劃》要求高效節(jié)能電機年產量占比超70%，地方亦有補貼扶持。競爭格局呈“三梯隊”，國內企業(yè)占94%市場份額，臥龍電驅、大洋電機等頭部企業(yè)占比24%，行業(yè)集中度穩(wěn)步提升，2030年工業(yè)電機板塊CR10預計達71%。

四、高附加值核心領域：高附加值領域集中在伺服電機、新能源汽車驅動電機等，半導體制造伺服毛利率40%-45%，新能源汽車電機企業(yè)平均毛利率30%，顯著高于傳統(tǒng)品類。系統(tǒng)集成與稀土永磁材料也具備高附加值，是行業(yè)價值鏈升級方向。

五、行業(yè)機遇與未來發(fā)展方向：行業(yè)機遇源于政策驅動的存量替換、新能源汽車爆發(fā)式增長、智能制造升級及新興領域拓展，800V高壓平臺、人形機器人等帶動電機價值量提升。未來，行業(yè)集中度將進一步提高，CR10有望超70%；技術創(chuàng)新、應用場景拓展、全球化布局及商業(yè)模式升級成為核心趨勢。